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迈克•戴尔:要口要么下课

文章作者:中超 上传时间:2019-07-05

  戴尔公司宣布接受创始人迈克•戴尔244亿美元的私有化方案之后,这位腼腆的PC巨子因为过度沉默引得人们议论纷纷。这就好比某天你去到一家店买笔记本电脑。促销员给你看了两个型号,但当你想知道为什么这台比那台贵时,他却自顾自走开了。

  自从戴尔公司(Dell)1月宣布它将接受公司创始人兼首席执行官迈克•戴尔244亿美元的收购要约后,很多人已就此事发表了高见。公司两个最大的外部股东已站出来反对该收购,称每股13.65美元的价格“与合理价格相去太远”。一些没有介入此事的私募股权公司高管则对小股东银湖合伙基金(Silver Lake Partners)帮助达成此项交易赞誉有加,并预测它将帮助江河日下的戴尔重振旗鼓。

  但在一片纷扰中,唯一的一位我们很少听到声音的人却是迈克•戴尔本人。除了在官方声明中做过一些腼腆的表态外,这位公司的首席执行官早已淡出了公众视线。这种状况亟需改变。

  迈克•戴尔应该向股东作出解释,为什么长期来看,如果本次收购被拒,戴尔的股票不会高于每股13.65美元。同时,最重要的一点是,他应该向大家说明,为什么戴尔成为一家私有公司后,它的股价最终会超过13.65美元(这是迈克•戴尔必须坚信的一点,除非他是有史以来第一个费劲九牛二虎之力,只是要把公司做得不赚不赔的收购者)。

  通常一家公司被私有化后,管理层往往会发生变动。但在这桩交易中不会发生这种情况,因为银湖合伙基金就算想赶走迈克•戴尔(另一家原本打算出价的公司就是因此才望而却步),它也没有这样的实力。

  所以不管怎么说,迈克•戴尔还是执掌大局的人。私有化之后,上市公司所不能做的哪些事情就可以开绿灯了呢?

  这是一个非常严肃的问题。因为从理论观点看,这个问题的答案似乎是绝不能为所欲为。许多上市公司的首席执行官会制定长期战略规划,并告诉华尔街,他们有信心达成市场的季度预期。比如亚马逊公司(Amazon)的杰夫•贝索斯和彭尼公司(J.C. Penney)的罗恩•约翰逊。实际上,法律规定,上市公司不得发布季报指南,也不能召开分析师电话会议。对这类公司的首席执行官来说,如果他们能把时间更好地用在如何管好业务上,也就不需要经常和对冲基金或共同基金经理碰头。

  再者,戴尔的财务业绩还是属于上市公司范畴——这是该公司积累的可交易债券的副产品。迈克•戴尔还对董事会表示,不管是哪家私募基金公司,只要愿意出最高价,他就愿意与之合作。所以,现在对他来说,要说明为什么最后选了银湖也是个难题。

  也有人认为,迈克•戴尔之所以想把戴尔私有化,与其说和战略有关,不如说和他的个性有关。他的脸皮比贝索斯和约翰逊都薄,所以在上市公司里没法如鱼得水。

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